市场价格波动率Voli:由于加密资产的高频交易特性,QIAN V1 系统将借鉴目前国际市场上常见的,反映期权价格波动的指标 RV(Realized Volatility),定义加密资产i的波动率为Voli。在系统上线初期,Voli将根据预言机的报价间隔进行更新,稳定币和期权的概念不同,通过近期的已实现波动率即可有效调控底层资产的风险,因此Voli不涉及对未来波动率的预测。
启动充足率Qi,0:受到每种加密资产市场价格波动的影响,Qi,0处于动态的变化中,在 QIAN V1 上线初期,Qi,0将根据预言机的报价周期进行更新;
当前资产充足率Qi,t:Qi,t=QUSDiPledged(i,t);
最低充足率Qi,min:资产i的 CSA 充足率低于某个比例时将触发冻结;
预警充足率Qi,alarm: Qi,alarm=2Qi,0+Qi,min ,CSA 低于某个比例时将触发预警,提示用户为了保持健康的充足率,需要向 CSA 补充更多储备资产,但用户如果不补充,也能正常进行 CSA 的赎回操作;
其中,Pledged(i)为当前锁定的加密资产i总体价值,报价来自预言机,定期更新。
对于特定的加密资产i,设其可铸币量为 H,则有
0<H≤2Pledged(i)×Price(i)
其中,Price(i)为当前加密资产的市场价格(来自预言机)。
全局资产充足率 Qtotal : Qtotal=∑i=1nQi×QUSDtotalQUSDi
全局最低充足率 Qmin :初始阶段,要求 Qmin≥90% ,后续会通过社区治理流程进行调整。
债务拍卖观察时间 Tauction :当 Qmin 出现后,距离全局债务拍卖开始的时间。
由于 QIAN 是一个去中心化的系统,人人皆可自由参与铸造 QIAN 系列稳定币。因此,QIAN 系统的加密资产组合管理是一个弹性较大的组合管理策略,系统并不刻意维持各加密资产在系统中所占的比率。但是,如前文所述,系统将为不同加密资产 i 设置最大铸币量,该参数与加密资产 i 的 CSA 开启所需要的充足率相关,低波动性加密资产的最大铸币量更高。